财联社债市早参11月28日国家发改委推动基础设施REITs持续扩围再次纳新；万科债券迎“至暗时刻”波及地产债市场乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS

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　　华创固收团队表示，今年来看，机构跨年配置意愿仍存，但交易驱动带来的收益率下行幅度或较为有限。今年而言，年末流动性环境整体平稳但降息预期偏谨慎，收益率下行缺乏政策催化。同时短期市场对央行买债规模预期不足、基金销售费率新规扰动及地产相关消息的边际变化，以及低利率环境下收益率下行赔率预期不高等，农商行、基金等交易型资金未迎来显著利好因素，尚未出现年末抢跑行情。而对保险等配置资金而言，前期宽信用及供给冲击已过，风险偏好和费率新规的负面扰动或难超前期，预计收益率进一步上行超过前高的风险可控，当前点位已具备一定性价比，保险驱动的年末配置行情仍可期待。不过，考虑到市场对于明年债市行情预期偏谨慎，基于资本利得博弈的抢跑行情幅度或有限，因而收益率整体下行幅度需理性看待。

　　日本政府正计划通过大规模增发国债，来为新一轮经济刺激方案提供资金。据日本广播协会今天（11月27日）报道，日本政府将增发约11.7万亿日元、约合5299亿元人民币的国债，来覆盖上周公布的大规模经济对策带来的支出缺口。有高盛分析师指出，这次大规模财政刺激计划对经济的提振效果可能“远低于预期”。 美国银行 则警告说，日本今年的刺激规模比去年大得多，这将使日本的财政赤字在2026年面临再次扩大的巨大风险。 国际货币基金组织 也预测，2026年日本的财政赤字状况将会进一步恶化。

　　周四，信用债收益率普遍上行，信用利差多数走阔，全天总成交金额缩量至1079亿元；万科债普遍大跌，“21万科02”跌超57%，“21万科06”和“22万科02”跌超40%；“23产融13”涨超3%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.4个基点报1.7129%；3年期收益率上行1.89个基点报1.9119%；5年期收益率上行1.36个基点报2.0694%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.93个基点报1.7185%；3年期收益率上行2.06个基点报1.9475%；5年期收益率上行3.08个基点报2.0736%。